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中金公司:味精价格维持高位;氨基酸板块有望

作者:admin 发布时间:2019-12-21 10:35

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  阜丰集团发外2018年功绩:收入138亿元,同比延长5.6%;归属股东净利润18.5亿元,同比延长33.5%,对应每股盈余0.72元。利润延长苛重因为宝鸡两处土地出售进献一次性净收益。低库存撑持味精价值。2018下半年环保限产导致产能使用率较低,行业整年味精产量低重26万吨。2019岁首味精库存大幅低重,短期供应收紧。岁首至今,苛重墟市味精家价值已上涨50元-100元每吨至8,200元-8,400元每吨。跟着小范畴产能继续退出,味精墟市进一步整合。咱们估算税前味精价值每上涨100元每吨,将带头公司每股盈余上升0.04元。味精加工原资料玉米价值下滑提拔利润率。岁首至今,整年玉米价值已低重60元每吨,个中黑龙江省味精价值低重90%元每吨,降幅3%-5%把握。龙江二期坐蓐基地(淀粉甜味剂30万吨,赖氨酸20万吨)参加运转;估计19年氨基酸价值希望回升。赖氨酸和苏氨酸价值2018年不同低重17%和37%,岁首至今进一步低重6%和4%至汗青低位7,460元每吨和7,350元每吨。咱们以为赖氨酸和苏氨酸价值下行空间有限,2019下半年希望触底回升,带头氨基酸板块涌现改良。目前,公司股价对应7.2倍/6.6倍2019/20年市盈率。坚持中性,主意价5.4港元,较现时股价存正在31%上行空间。

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